2026年全球经济展望：供给冲击重塑增长，人工智能带来战略机遇

引言

全球经济进入2026年下半年，增长放缓但扩张仍在持续，地缘政治冲突、贸易碎片化和能源价格压力正考验着疫后复苏所展现的韧性。根据EY-Parthenon的年中展望，全球增速预计将从2025年的3.4%放缓至2026年的2.9%，较2025年12月的预测下调0.2个百分点，随后在2027年回升至3.2%。尽管下调幅度不大，但当前周期的特征反映出向供给冲击世界的结构性转变——一个以成本上升、区域化和技术扩散不均衡为标志的世界。

背景全球经济一直在贸易政策不确定性、利率高企和人工智能（AI）变革潜力之间艰难维持脆弱平衡。中东冲突通过能源市场、航运路线和金融状况带来了额外一层干扰。关税、产业政策和出口管制加速了供应链重构，尤其是在半导体、关键矿产和能源领域。然而，尽管面临这些逆风，全球贸易并未崩溃，这得益于豁免条款、关税回落和企业对冲策略。EY-Parthenon的预测强调，经济放缓“有意义但并非衰退性”。美国仍是增长引擎，尽管其扩张日益集中于富裕消费者、人工智能驱动的资本支出以及高企的资产估值。欧元区则面临更为明显的疲软，因为冲突拖累实际收入和外部需求，而德国财政扩张和欧洲国防支出只能提供部分抵消。日本的复苏依然温和，受到人口结构疲弱和外部需求不振的制约。

通胀是另一个关键主题。冲突加剧了价格压力，使央行政策复杂化。货币政策可能出现分化，美联储将维持谨慎立场，而其他发达经济体则要应对输入性通胀。报告指出，美伊和平协议可能降低通胀并改善增长，但不确定性依然很高。当前的展望具有广泛的国际影响。贸易碎片化正在重塑全球供应链和投资流向，对新兴市场、依赖出口的经济体和跨国公司产生影响。能源安全已成为战略优先事项，影响着产业政策和国际合作。与此同时，人工智能投资正在创造新的机遇，但也带来了电力、半导体和数据中心方面的瓶颈，这可能影响全球竞争力。对于企业而言，该报告强调了韧性规划和情景分析的重要性。企业应为长期关税波动、能源价格冲击和供应链重组做好准备。与此同时，对于那些能够应对相关成本和基础设施约束的组织来说，采用人工智能为生产力提升提供了一条路径。报告指出了五大主题：战略重新调整、区域分化、通胀持续、人工智能驱动的生产力提升，以及适应性政策框架的必要性。

未来展望展望2027年及以后，全球经济预计将趋于稳定，但潜在增长率路径将低于此前周期。人口老龄化、偿债成本上升以及能源转型需求将限制发达经济体的增长。新兴市场可能受益于供应链多元化，但仍易受金融环境的影响。人工智能可能成为一个关键变量，有望提高生产率并部分抵消结构性阻力。

关键要点## 关键要点

• 预计2026年全球增长率为2.9%，低于2025年的3.4%，2027年有望温和复苏。
• 地缘政治冲突和关税正在制造一个供给冲击的世界，推高成本并加速经济碎片化。
• 美国经济依然具有韧性，但增长动力单一；欧洲和日本则面临更为疲软的状况。
• 人工智能投资是一股关键的对冲力量，但也带来了自身的瓶颈。
• 企业应专注于情景规划、供应链韧性以及人工智能应用，以驾驭这一新范式。

结论

2026年年中全球经济展望展现了一个充满风险与机遇的世界。当前的放缓并非衰退，而是标志着在政策制定者和企业适应供给冲击这一新现实之前，增长轨迹将向更加碎片化和结构性走弱的方向转变。在日益严峻的环境中，对人工智能、能源转型和韧性供应链的战略投资对于维持增长至关重要。