全球经济目前正处于高度碎片化和增长放缓的特征下。展望显示，将出现有意义但非衰退的放缓，预计2025年的增长将从3.4%放缓至2026年的2.9%，之后可能企稳至2027年的3.2%。这种缓和反映了供应侧中断和政策不确定性复杂相互作用所施加的日益增加的压力。此项监管反映了供应侧中断和政策不确定性复杂相互作用带来的日益增加的压力。

影响此环境的主要驱动因素是地缘政治冲突、持续的贸易碎片化和高企的政策不确定性的汇合。这些因素，加上能源冲击以及人口和生产力等领域的制约，正在提高增长成本并降低整体经济效率。这种情况的特点是多层次的供应冲击——包括地缘政治冲突、关税、产业政策转变、能源安全担忧和技术扩散不均——这些冲击正在重塑投资流动并加速区域化，尤其是在依赖半导体、能源和关键矿物等领域的行业。在发达经济体，由于通货膨胀和人口结构变化带来的政策不确定性和收入压力，预计2026年的增长将放缓，尽管人工智能相关的投资被视为支持资本支出和生产力提升的对冲力量，尤其是在美国。欧元区因冲突对实际收入增长和外部需求的影响而面临放缓，这又因美国的关税压力和工业竞争力下降而加剧。日本的复苏仍然温和，受到外部需求疲软和结构性人口因素的制约。新兴市场表现出不均衡的韧性。中国继续面临重大的结构性挑战，包括房地产行业低迷、人口老龄化和生产率增长放缓。相反，印度被定位为增长最快的经济体之一，这得益于强劲的国内需求和基础设施投资，而美方关税的放宽提供了一些缓解。拉丁美洲表现出不同的韧性；大宗商品出口国从价格上涨中受益，而其他国家则面临贸易政策不确定性和紧缩的金融状况带来的逆风。然而，中东经济面临着最严重的冲击，能源生产和海上贸易路线的中断 materially 削弱了该地区的活动。中东经济面临的冲击最为严重，能源生产和海上贸易路线的中断严重削弱了该地区的活动。

预计通胀将在2026年进一步上升，这由受能源、食品和商品价格驱动的更由供应驱动的通胀周期所推动。全球货币政策仍然分散，要求各国央行在不过度抑制新兴经济活动的情况下，仔细应对供应侧压力。