عقد الشريكان في شركة سوليفان آند كرومويل، فرانك أكويلا وجيريمي كوتنر، مؤخراً مائدة مستديرة بمناسبة إطلاق دليل "قانون عبر الحدود: الدليل العالمي للاندماجات والاستحواذ" الصادر عن مجلة Global Legal Post، بمشاركة مؤلفين من 29 دولة عبر أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية وأمريكا الشمالية. ركزت المناقشات على كيفية تحول الذكاء الاصطناعي والتحولات التنظيمية والتوترات الجيوسياسية إلى تغيير معالم الاندماجات والاستحواذ عبر الحدود.

الذكاء الاصطناعي ينتقل إلى ممارسة الاندماجات والاستحواذ اليومية

افتتح أكويلا النقاش بالإشارة إلى التدفق الهائل لرؤوس الأموال إلى أعمال الذكاء الاصطناعي، سواء من خلال صفقات الاندماجات والاستحواذ في مجال الذكاء الاصطناعي، أو صفقات البنية التحتية، أو الاضطرابات الناجمة عن الذكاء الاصطناعي. وسلط الضوء على ثلاثة اتجاهات رئيسية: صفقات ضخمة أقل عدداً ولكن أكبر حجماً (مثل الاستحواذ المقترح على شركة xAI بقيمة 250 مليار دولار من قبل سبيس إكس)، وهياكل تسعير أقل للصفقات، والصفقات التي تتضمن أصولاً حقيقية لا يمكن للذكاء الاصطناعي تكرارها بسهولة، مثل عرض باري ديلر بقيمة 18 مليار دولار للاستحواذ على منتجعات إم جي إم.أضاف كوتنر أن التحليل التنظيمي الآن يؤثر بشكل كبير على إمكانية إتمام الصفقات الكبرى، حيث يلعب إطار كل ولاية قضائية دورًا حاسمًا.

أكد المشاركون أن الذكاء الاصطناعي انتقل من مرحلة التجربة إلى الممارسة اليومية في الصفقات. وأشار ديفيد ألتونيان من شركة لويينز آند لوفت (هولندا) إلى أن أدوات العناية الواجبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي تقلل وقت المراجعة بشكل كبير، وتُنتج مسودات أولى للتقارير والاتفاقيات الروتينية في جزء صغير من الوقت السابق. ومع ذلك، حذر مساهمون أستراليون من أنه بينما يدفع شركات التأمين نحو استخدام الذكاء الاصطناعي في العناية الواجبة، فإنهم يدعون إلى أن يقوم المحامون البشريون بالعمل الفعلي.ظهرت مخاوف بشأن تطور المحامين المبتدئين. لاحظت أكويلا أن الشركات يجب أن تعيد التفكير في كيفية اكتساب الشركاء للخبرة مع تولي التكنولوجيا للمهام الروتينية. أفاد فيفيك تشاندي من JSA (الهند) أن أدوات مثل Harvey و Legora تجعل الشركاء أكثر كفاءة دون تقليل عدد الموظفين. على النقيض، أشار كيفن ويست من SkyLaw (كندا) إلى عبء متزايد: يأتي العملاء مع تحليلات مولدة بالذكاء الاصطناعي يجب على المحامين مراجعتها، وغالباً ما يجدونها غير مدروسة جيداً. قال: "الحكم والخبرة ضروريان".

لخص كوتنر التحدي: "المعلومات أصبحت سلعة؛ الحكم ليس كذلك."

جغرافيا سياسية وتنظيم غير مؤكدينعدم اليقين الجيوسياسي والتنظيم

سيطر عدم اليقين الجيوسياسي على المناقشات. أشار محامون من الهند إلى زيادة حساسية الحكومات تجاه الجيوسياسية؛ وأرجع مساهمون كوريون عدم استقرار الشرق الأوسط الذي يؤثر على اقتصادهم؛ وأشار محامون أوروبيون إلى الحمائية وعدم القدرة على توقع السياسات. كانت سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية مصدر قلق خاص، حيث صرح أحد المشاركين السويديين قائلاً: "عدم اليقين هو أكبر مشكلة نواجهها."

أصبح خطر التنفيذ الآن أمراً محورياً، حيث تسعى فرق الصفقات إلى تقصير الوقت بين التوقيع والإغلاق وتوقع العقبات في وقت مبكر. يضيف فحص الاستثمار الأجنبي المباشر، ومراجعات مكافحة الاحتكار، واعتبارات الأمن القومي طبقات من التعقيد. لاحظ أحد المشاركين الأيرلنديين: "أصبحت الحكومات الآن شبه أصحاب مصلحة في المعاملات." يمكن للموافقات المتعددة عبر الولايات القضائية أن تطيل الجداول الزمنية لأشهر أو سنوات.

أسباب للتفاؤل الحذربالرغم من التحديات، أعرب المشاركون عن تفاؤل حذر. أشار روكي بوستامانتي من شركة فلور بوستامانتي بيزارو وهورتادو (الإكوادور) إلى أن الصادرات الزراعية التقليدية مثل الجمبري والموز تكتسب قيمة، مما يدفع عمليات الاندماج والاستحواذ. تم تحديد مراكز البيانات والبنية التحتية والدفاع والطاقة والتعدين كمجالات فرص. سلط محامون كنديون الضوء على زيادة الاستثمار في الموارد الطبيعية؛ وأشار مشاركون من الأرجنتين والإكوادور إلى تطورات سياسات الطاقة والتعدين المواتية. في بولندا، يعود رأس المال الخاص إلى الصناعات المنظمة بما في ذلك المؤسسات المالية والخدمات المهنية.

أكدت المائدة المستديرة أنه بينما تعقد الذكاء الاصطناعي والجغرافيا السياسية والتنظيم عمليات الاندماج والاستحواذ، فإن المتعاملين يتكيفون، مع بقاء الحكم لا يمكن الاستغناء عنه.